巴菲特“失利”的启示

2009年 7月 29日 阅读量: 101

巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司公布的2008年年报显示,公司收益从一年前的132.1亿美元降至49.9亿美元,下跌62%,创6年来新低。

但现在就认为巴菲特真的投资失利还为时过早。年报显示,巴菲特的投资亏损大部分源于远期金融衍生合约的账面损失,公司的亏损主要由三部分构成:对赌美国股指期权造成的账面亏损、衍生产品——信用违约互换CDS(Credit Default Swap)合约账面损失、抄底重仓购入蓝筹股票被套。

其中,占年度亏损比较大份额的对赌美国股指期权、CDS合约是由于美国会计制度和准则的特殊规定和短期内市场整体环境动荡,而造成账面浮动亏损,并非已发生的实际损失;巴菲特抄底购入的蓝筹股票,虽短时期大幅下滑,但从中长期上看,颇具升值空间。

事实上,巴菲特目前的投资方式,无论从市场时机的选择、中长期资产的配置,还是股票组合等方面没有想象中的糟糕,并暗藏玄机。他的投资观念、方法和心态,对有海内外投资经验和资金实力的大额投资者,仍具有借鉴意义。

大额投资者一般没有资金的短期流动性压力,注重从中长期战略高度来配置资产。他们也在寻找和精选被错误定价的赌注。只要能够长期大赚,他们不怕买入后下跌短期被套,而这些都是普通投资者所不能承受和忍耐的。