近期多家传媒上市公司发布今年上半年业绩预告，传媒公司的业绩分化明显。其中，以博瑞传播、时代出版以及北巴传媒等为代表的外延式扩张公司利润增长迅速，无外延扩张传媒公司利润增长明显放缓，有些公司甚至出现负增长。

　　业绩分化明显

　　 时代出版上半年净利润有望同比增长１０－２０％，出版传媒上半年净利润有望同比增长１６％。出版公司业绩稳步增长的主要原因是：出版业收入的５０％和利润的７０％来自教材教辅，营收受宏观经济波动的影响较小；图书占居民消费支出比例较低，受经济波动影响比较有限。

　　 受宏观经济波动、互联网广告分流、上市公司广告代理成本上升等因素影响，上半年报业和电视广告公司的营收同比普遍出现下滑。新华传媒预计业绩下滑１０％，华闻传媒预计业绩下滑３１％，中视传媒预计业绩下滑２３％。但受益于低基数、新增户外广告贡献和房地产市场回暖，博瑞传播的业绩有望逆势同比增长２０％。

　　 受益于子公司资产评估价值大幅增加，中信国安今年上半年预计实现净利润约５．６１亿元，其中大约３．４亿元净利润来自于子公司所持资产的升值。近日，中信国安从控股子公司国安通信获悉，国安通信参股的江苏省广电网络股份有限公司注册资本于６月底前已全部缴纳完毕，至此江苏省广电网络股权和现金等全部出资均已到位。

　　 国安通信聘请的资产评估机构对其所拥有的江苏省广电网络的股权进行了评估，国安通信拥有的股权价值约为８．２４亿元，账面净值约为４亿元。国安通信对江苏省广电网络的股权出资部分也按照上述评估价值确认最终验资的价值出资。国安通信由此一次性确认了相关投入股权的评估增值收益，中信国安也获得了一定的投资收益。

　　传媒行业底子不薄

　　 去年中国传媒业总产值为４２２０．８亿元，同比增长１３．６％，保持了高于ＧＤＰ增长的速度。

　　 从收入增速来看，平面媒体增速缓慢，其中报纸和图书收入分别同比增长７％和６．３％；广电媒体增速基本与行业增速持平，达到１３．３％；相比之下网络媒体增长迅猛，同比大幅增长７２．５％。从市场份额来看，传统媒体市场份额均有一定程度下降，网络媒体市场份额则大幅上升——从２００７年的５．６９％上升至２００８年的８．６３％。

　　下半年业绩增速有望加快

　　 进入２００９年，我国经济出现企稳回升迹象，但经济下行的滞后影响仍使传媒上市公司在上半年的表现较为平淡，半年，传媒行业业绩增速将加快，其主要原因在于：首先，平面媒体越来越受到新媒体的挤压，发展前景不容乐观，一些企业开始寻求新的发展出路，如博瑞传播收购网游公司梦工厂、出版传媒寻求跨区域整合等。

　　 其次，今年４月政府相关部门出台文化体制改革税收优惠政策，其中明确了对经营性文化事业单位转制为企业免征企业所得税的政策，该政策是政府长期扶持文化产业发展政策的具体表现。

　　 再次，广电行业与电信行业在政府信息化平台、视频点播等领域竞争加剧，广电行业紧迫感明显加强，未来有线电视网络的省内整合和省际合作将加快。

　　 最后，移动运营商由两家变为三家致使运营商之间的竞争加剧，而3G网络建设导致运营商对固网资源的需要增加，各移动运营商与广电合作的意愿也明显增强，相关传媒企业可以充分利用三大电信运营商之间的竞争，拓展数据业务。