记者综合业内人士的评论得知,新增品种中,热水器、空调类上市公司受影响不大,但龙头股将会受益;摩托车、电脑下乡后将会使相关个股或在二级市场大展拳脚。总体而言,“家电下乡”政策延缓了家电行业销量下降的趋势,而并非能够扭转行业危局。
新品种“卖座”各异
“迈进农村的家电品种越来越多了,但我们并不是对所有‘礼物’都感兴趣,比如说空调,即便有补贴,在农村也不会有太大的市场。”家住北京市延庆区的张女士对于家电下乡发表了自己的看法。
但正如张女士所言,“家电下乡”政策对于各个行业的受益情况各不相同。备受推崇的是摩托车和计算机,而对空调和热水器则反应平淡。
国金证券家电行业分析师王晓莹在接受《华夏理财》记者采访时表示,受“家电下乡”政策刺激,计算机类个股也相对好一些;空调类上市公司的影响几乎可以忽略不计;热水器类上市公司的受益程度也有待观察。
国信证券分析师家电行业分析师王念春对此比较认同。他指出,空调在农村的需求量相对而言较低,空调的家电下乡推广更多地体现企业销售渠道的拓展,对于相关上市公司销售额的增加十分有限。
“我老家就是农村的,我认为空调在农村拉动不了市场;而热水器的适用性不是很强。但随着农村信息化的推广,75%的农村都具备拉网条件,所以计算机下乡会有一定的市场。”北京一家投资顾问公司的刘先生更加直言不讳。
据公开数据显示,2008年,我国农村网民数量增速不低于60%。预计2009年,农村电脑市场容量将达到600万台。浪潮集团副总裁黄刚认为,在种种需求下,电脑下乡已经水到渠成。
而华泰证券分析师李德胜对于摩托车下乡也相当看好。如果按照国家出口退税率来补贴,目前摩托车出口退税率是9%,算下来每台车补贴大概在360元左右。
根据相关专家测算,如果摩托车能列入国家下乡支农名单,预计能拉动摩托车20%的销量,这对摩托车行业来说拉动效应十分明显。
危局缓解非反转
市场总是政策的最好见证。
本周,受政策驱使,宗申动力、格力电器等都有不同程度的涨幅。但王晓莹提醒投资者,“家电下乡”政策对于家电行业而言只是缓解危局,而并非能够扭转乾坤。
王晓莹向记者解释:“就空调而言,目前原材料价格下降、需求下降,行业的均价也会下来,受益自然也会下降。而空调50%靠出口,所以行业的景气并没有因下乡而来临。”
“至于行业景气待到何时,要看全球经济主要是美国经济复苏的时间,如果美国经济能够在2009年下半年止跌,那么家电行业的景气度将在本年末或明年初来临。” 王晓莹依然看好家电下乡受益较大、确定性较强的青岛海尔、美的电器等公司。
宏源证券首席策略分析师唐勇刚也表示,家电下乡确实对行业有一定的促进作用,“虽然有复苏的迹象,但由于需求问题没有得到根本的改善,目前并不是家电行业的拐点”。
王念春对政策的累积效应比较期待。他还建议投资者关注TCL、格力电器等受益于政策的龙头股。此外,兼具摩托车下乡题材以及新能源题材的新大洲、同方股份等相关个股也受到业内人士的推崇。
热水器
华帝股份
新思路投资点评:二级市场上,该股在随大盘创出新低以来,依托均线稳步攀升,上升通道保持完好,近日在触及通道下轨后,企稳反弹,随着底部量能的温和放出,上攻之势显露无遗,不妨积极关注。
公司大举进入以沼气灶、太阳能热水器为核心的环保产业和新能源产业。在太阳能领域已经与处在世界太阳能研发最前沿的以色列SUNSHINE能源研究院展开了初步合作,市场前景值得期待。
青岛海尔
平安证券点评:我们预计青岛海尔2008、2009年EPS为0.7元、0.77元,依然维持“推荐”评级。海尔电器是国内电热水器龙头企业,而青岛海尔持有其20.1%的股权。
三四级市场受益家电下乡,海尔中标多款产品和渠道,农村市场份额进一步扩大,其三四级市场销售主力日日顺获得良好发展机遇。其零库存的经营方式也使其相对于业内其他企业具有较强的防御性,目前其股价已经一定程度上反映了这些情况。

空 调
格力电器
申银万国证券点评:公司公告2008年全年净利润同比增长50%左右,达到约19.5亿元。对应每股收益1.55元。我们预计2009年和2010年的每股收益分别为1.78元和2.32元。对应10倍和8倍的市盈率。维持“买入”评级。
作为家电下乡的品种之一,最具有三四级市场网络优势的格力将成为行业最受益的公司,并且带动乡镇级的空调销售市场维持良好趋势,建立在量增基础上的盈利能力提升则会带来更好的增长。#p#分页标题#e#
美的电器
长城证券点评:美的电器营收增速放缓,但毛利维持稳定。随着行业需求逐季放缓,美的电器内部良好的费用控制能力体现出来。我们给予“推荐”的投资评级。
公司销售收入增幅放缓主要受白电产品销售增速放缓影响较大;但2008年以来,美的电器加大了上下游渠道整合,特别是对空调内销渠道体系进行了变革,同时加强新产品的研发和推广,使得公司毛利率水平稳中有升。
计算机
方正科技
江南证券点评:方正科技公司是我国个人电脑生产的龙头企业之一,该公司是未来“电脑下乡”超级利好扑面而来受益的品种。
作为公司的主导产品,方正电脑在国内IT市场一路遥遥领先。方正科技有3000名优秀服务工程师可以为全国任何一个城市、乡镇、农村提供规范、专业、周到的服务。
同方股份
信达证券点评:同方电脑主要是台式机,适用于农村市场。在农村地区进行市场开拓对同方而言是一个改善电脑销售下滑的局面的好机会。
同方品牌形象在三级以下城市还不错。预计2008年的每股收益在0.5-06元之间,2009年同方的每股收益将达到0.7元左右。其电脑贡献公司的业绩利润并不多,电脑下乡以后可以加大同方电脑业务对公司业绩的支撑。
摩托车
新大洲A
华泰证券点评:在目前市场如火如荼的新能源炒作氛围下,兼具摩托车下乡题材以及新能源题材的新大洲有望迎来爆发性上涨的投资机会。
为进一步发挥摩托车产业优势,公司近年来又将电动车产业发展作为第二支柱产业。我们认为,电动自行车普及后夜晚充电白天行驶的一般使用模式也将为国家电力调峰填谷产生巨大促进作用,而电动自行车本身的零污染和零排放也将对国家环保做出巨大贡献。
宗申动力
顶点财经点评:作为摩托车行业龙头,宗申占有较大的市场份额,公司通机业务直接受益于前期的“摩托下乡”政策。
公司控股子公司重庆宗申发动机制造有限公司,加大新产品的研发和市场推广力度,不断拓展新市场。比亚乔系列发动机品质得到了宗申比亚乔公司、意大利比亚乔公司和广大国内外用户的充分肯定。
风险即公司主要原材料铝材及合金、钢材等价格继续上涨以及以电力为主的能源资源紧缺,给生产经营带来了较大的困难。(本组稿件 记者 李 叶)
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